困难重重!原油咋就创不了新高?

原创 admin  2020-07-07 13:12 

宏观经济数据利好提振油价,油价基本回升至3月6日高位。然而,在美国疫情反弹的短期背景下,宏观经济和成品油需求前景的不确定性导致油价回升。如果未来美国疫情没有明显好转,原油突破目前的高区间将更加困难。

原油价格上周走高,WTI首个合约价格连续第二周保持在37.5-41.5美元/桶的区间。较6月份前两周的低点大幅上升。布伦特和SC原油价格具有相似的特点。但海外部分地区疫情反弹,重新引发市场对石油需求的担忧,导致油价未创历史新高,上行压力加大。

美国劳工部周四宣布,6月份非农就业人口增加480万,失业率下降2.2%至11.1%。尽管该报告整体有所改善,但就业数据调查是在6月12日当周进行的,美国南部各州疫情在中后期出现反弹。在调查后的两到三周内,美国只有40个州的新确诊病例呈现上升趋势。截至6月30日,美国至少有16个州暂停或取消了重新开放的计划,这无疑使经济复苏前景蒙上阴影,疫情加剧的情况也没有在最新非农数据中得到充分反映。

此外,在疫情的影响下,美国许多州取消了独立日的庆祝活动,但一些地区仍坚持举行庆祝活动,数千人聚集在一起庆祝。美国传染病专家指出,庆祝活动可能会增加参与者的感染率,并淹没周围的医疗系统。一些当地人对“聚集增加感染的可能性”十分警惕。其结果可能会减缓当地疫情防控乃至经济复苏进程。

截至6月26日当周,美国汽油库存增加119.9万桶,至2.57亿桶,接近第一季度的高库存水平。根据季节特征,美国汽油库存通常在2月和3月开始去污。2-3个月后,夏季需求旺季明显进入仓库,第四季度库存达到全年低点。但受今年疫情影响,汽油需求降幅大于供应降幅,导致汽油库存在3月份出现“V”型反弹后恢复至年内高位。

截至6月26日当周,WTI和汽油RBOB之间的价差达到近一个月来的新高,提高了炼油厂生产汽油的热情,但汽油需求的复苏不如供应的增加那么好。回落。总体而言,高库存将对成品油价格构成压力,从而加大裂解价差的压力。这将作为利润压缩传输到炼油厂。抑制建设热情,或拖累原油消费和去库存速度。

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